去杠杆是供给侧结构性改革的重要内容,2016年国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》指出,采取兼并重组、市场化法制化债转股、发展股权融资等综合性措施,积极稳妥降低企业杠杆率。2017年以来,42crmo厚壁管行业去杠杆成为化解过剩产能、清除地条钢之外的重中之重,2017年被称为是42crmo厚壁无缝管行业去产能的攻坚年,也是42crmo厚壁管企业去杠杆的重点年份。
42crmo厚壁无缝管行业去杠杆取得初步成效
42crmo厚壁无缝管行业多年来规模扩张导致的高杠杆,使得42crmo厚壁管企业财务负担加重,部分企业债务风险加大。供给侧改革推进以来,42crmo厚壁无缝管行业去杠杆取得初步成效。
行业盈利修复是去杠杆的主要推手
在化解过剩产能、取缔地条钢、环保等一系列产业政策推进下,42crmo厚壁管产业结构优化和新旧动能持续转换,积极成效逐步显现,钢材市场价格震荡上行,中国42crmo厚壁无缝管企业效益的明显改善,42crmo厚壁管行业销售利润率有效提升。
国家统计局数据显示,2017年1-8月,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入49743.8亿元,同比增长22.3%;利润总额2035.0亿元,同比增长106.9 %。就行业销售利润率来说,2016年2月份仅0.29%;2017年8月份创下2009年以来新高,达4.25%。
债转股实施不同程度降低42crmo厚壁无缝管企业负债
所谓债转股就是把企业债务转化为股权,是一种债务重组,也是处理不良资产的方式之一。债转股使企业债务减少,资本增加。原本的“债主”变股东。对于实行债转股的企业来说,这是一次减少杠杆,减低经营压力的重生机会。而参与的银行也能减少自己的不良贷款。
可以说,债转股是42crmo厚壁管企业减少负债最直接有效的一个方法。据无锡鲁成监测数据显示,中钢、武钢、太钢、马钢、安钢、酒钢、鞍钢、南钢、河钢、山钢、包钢等11家国有42crmo厚壁管企业于去年底至今陆续与相关银行签署了债转股框架协议,总金额达2200亿元。
总的来说,42crmo厚壁管行业去杠杆的实现将依靠利润回升、债转股的实施,以及后期的僵尸企业出清、兼并重组等多种方式来推进。
经过3-5年“去杠杆”阶段,42crmo厚壁管行业平均资产负债率降至60%以下。为实现42crmo厚壁管行业去杠杆这一最低目标,兰格42crmo厚壁无缝管研究中心测算,如果按目前的资产规模计算,那么将杠杆率降至60%,42crmo厚壁无缝管行业将要压缩至少3600亿元的债务规模。
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